2019年5月12日 星期日

中鴻 (2014)今年第1季獲利陷入谷底,法人視為進場良機,評估最壞的情況已過

中鴻 (2014)今年第1季獲利陷入谷底,法人視為進場良機,評估最壞的情況已過,預期第2季鋼價反彈將帶動獲利回溫,加上鋼管業務前景強勁,長期殖利率表現穩健,維持買進評等。
經濟日報提供
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法人表示,中鴻為中鋼子公司,營運貼近市場股性靈活,為鋼鐵股相對活潑的個股。中鴻10日收盤10.6元,跌0.1元。
元大投顧分析,中鴻首季每股稅後純益0.05元, 低於市場預期,主因在於2018年第4季鋼價拉回的影響,直到2019年第1季才浮現,平均售價下跌10%,但鋼胚成本僅季減3至4%,導致利差縮減。
評估中鴻2019年第2季獲利可望反彈,由於中鋼調漲第2季盤價,中鴻國內報價隨之上揚,每公噸調漲600元,3月及4月月增約3%,反映原物料價格飆升。此外第2季鋼胚成本可能季持平,因此推算第2季毛利率可能有明顯季回溫,可望帶動EPS持穩在0.63元、年增7%。
另一方面,鋼管前景看好,第1季API鋼管營收14.5億元,季增 2%、年增135%,創歷史新高,主要受惠於美國頁岩油業者訂單動能強勁所帶動,中鴻內部預估API鋼管2019年出貨量將年增約20%,從16.8萬公噸增至逾20萬公噸,產銷動能需求強勁,帶動產能利用率提升,由於API鋼管毛利率達11至12%,預期API鋼管營收增加將支撐近二年獲利表現。
元大投顧報告中表示,中鴻2020年起可望有亮眼股利,隨著過去七年未發放股利後,中鴻最新將發放每股股利 0.1元,由於2019-20年獲利前景穩健,預期中鴻未來兩年將發放更高股利,市場預期配發率約60%。

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